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兴业证券-恒立液压-601100-全年业绩高速增长规模

作者:浙江风采网|风采走势图|fczst.com-APP专业版下载日期:2021-06-17 16:36

  :20年公司挖机液压泵、阀、马达的墟市占据率明显提拔;跟着新产线投产、产物本事订正、主机厂客户承认度升高,该交易市占率希望稳步提拔,告竣高速增进。咱们调剂事迹预测,估计公司2021-2023年归母净利润划分为29.29/35.69/40.51亿元,对应EPS划分为2.24/2.73/3.10。”

  1.公司颁发#2020年报:告竣贸易收入78.55亿元,同比增进45.09%;归母净利润22.54亿元,同比增进73.88%;扣非后归母净利润21.91亿元,同比增进80.78%;基础每股收益1.73元/股,同比增进74.75%;加权均匀净资产收益率34.73%,同比补充10.41pct。

  2.公司颁发2021一季报:告竣贸易收入28.57亿元,同比增进108.71%;归母净利润7.83亿元,同比增进125.53%;扣非后归母净利润7.68亿元,同比增进151.10%;基础每股收益0.60元/股,同比增进122.22%;加权均匀净资产收益率10.17%,同比补充4.14pct。

  3.公司颁发2021年筹划部署:力求告竣贸易收入同比增进15%以上;宏大本钱开支拟定正在4亿元,要紧用于液压油缸技改、液压泵阀扩产项目。

  4.2020年,公司营收、利润均告竣高速增进,逾额达成岁首拟定的筹划部署,要紧源由是:1)受益于基筑地产投资维持韧性,产物更新换代、环保升级等多重身分,工程死板行业维持高景心胸。

  5.2020年开掘机销量32.76万台,同比增进39%;个中国内29.29万台,同比增进40%,出口3.47万台,同比增进31%。

  6.2)公司挖机油缸身分延续坚固,非标油缸板块延续打破,挖机液压泵、阀、马达进口取代经过加疾,浙江风采网风采走势图fczst.com,正在主机厂的份额延续提拔。

  7.3)公司提拔液压产物产能,各产线超负荷运行,领域化上风卓越使得毛利率大幅提拔,增重利润弹性。

  9.2020年,公司归纳毛利率44.10%,同比补充6.33pct,净利率28.79%,同比补充4.81pct,要紧源由是产销量大幅增进,领域效应使得本钱摊薄,以及正在产能至极危险的情景下举行了产物布局优化,使得公司主贸易务液压油缸和液压泵阀毛利率大幅提拔。

  10.2020年我国工程死板行业处于景气周期,开掘机行业销量同比增进39%;公司要紧产物开掘机专用油缸、开掘机用主控泵阀等依赖产物的焦点角逐力和墟市影响力,墟市占据率稳步提拔,告竣远超行业的收入增速。

  11.瞻望2021年,咱们以为,1)挖机油缸:公司市占率稳居国内第一,与挖机行业增速维持相同;2)非标油缸:公司延续拓展下游范畴,伴跟着产物研发与拓荒,该交易希望告竣较高增速;3)挖机液压泵阀:受益于海表供应链受阻、公司产物角逐力提拔等,2020年公司挖机液压泵、阀、马达的墟市占据率明显提拔;跟着新产线投产、产物本事订正、主机厂客户承认度升高,该交易市占率希望稳步提拔,告竣高速增进。

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